上半年最后一个交易日在A股三大股指全线飘红中结束。回顾上半年，A股三大股指涨跌不一，权益类基金收益分化。但部分重仓人工智能板块的基金产品取得较好收益。截至上半年末，一众游戏ETF表现突出，成为年内涨幅最高的产品，更有3只产品涨超90%。与此同时，部分主动权益类基金及指数型QDII基金也在年内取得较好表现。展望下半年，业内人士认为今年A股市场有望迎来趋势性行情。固收方面，也有望迎来更多宽松措施出台。
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“游戏基”成最大赢家
2023年上半年最后一个交易日，A股三大股指在全线上涨中收官。交易行情数据显示，截至6月30日，上证指数、深证成指、创业板指分别报收3202.06点、11026.59点、2215点，单日分别涨0.62%、1.02%、1.6%。
纵观上半年走势，A股三大股指则涨跌不一。上证指数经历了年初的波动后，在二季度一度冲上3418.55点，但随后又回落；深证成指在年初走高后波动下跌；创业板指的波动回撤趋势则更为明显。整体来看，A股三大股指在上半年涨跌幅分别为3.65%、0.1%、-5.61%。
回顾上半年市场行情，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2023年上半年市场走出了结构性行情，市场风格较偏，主要是人工智能板块还有属于“中特估”的中字头板块表现比较突出。而其他多数板块则出现下跌，特别是传统的蓝筹股跌幅较大。整体来看，市场赚钱效应不强。从宏观经济角度看，今年上半年经济已开始出现复苏的势头，特别是疫后消费复苏较为明显，但复苏的力度仍然属于弱复苏，并没有超出市场的预期。
正如杨德龙所言，人工智能板块在年内表现突出。例如，东方财富(300059)Choice数据显示，截至上半年末，中证人工智能产业指数（931071）的涨幅达35.02%，同期，ChatGPT概念指数（861488）的年内涨幅更高达85.89%。
得益于人工智能板块的上涨，游戏ETF在年内的表现一骑绝尘。东方财富Choice数据显示，截至上半年末，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF的年内收益率均超90%，分别达93.25%、90.89%、90.81%。此外，还有华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A/C、国泰中证动漫游戏ETF联接A/C的年内收益率超80%，依次为87.94%、87.66%、84.79%、84.51%。
各类产品表现分化
在前述年内市场波动的背景下，主动权益类基金、债券型基金以及QDII等具体各类产品的年内收益率也有所分化。
从主动权益类基金来看，在数据可取得的6653只基金（份额分开计算，下同）中，上半年仅2893只产品的收益率为正，表现最好的为诺德新生活混合A/C，均达75.07%。同期，还有东吴移动互联混合A/C的年内收益率超70%，分别为71.64%、71.47%。整体来看，上述产品的突出表现与人工智能板块在年内走高不无关系。例如，截至一季度末，诺德新生活混合的前十大重仓股中包含科大讯飞(002230)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)等ChatGPT概念板块个股。同期，东吴移动互联混合的前十大重仓股中也包含科大讯飞等。
另一方面，主动权益类基金中也有多达48只产品的年内收益率跌超20%，更有2只产品跌超25%。其中，摩根士丹利沪港深精选混合A/C以亏损27.34%、27.44%的年内收益率垫底。整体来看，上半年结束，主动权益类基金收益率的首尾差距已超过102个百分点。
反观债券型基金，在经历年初的下跌后，随后迎来上涨，截至上半年末，不同细分类型产品的收益率差距较小。总体而言，业内人士普遍认为债券市场在年内呈现“牛市”格局。具体来看，与权益市场有关联的混合债券型一级基金、混合债券型二级基金的年内收益率分别为2.42%、1.82%。而纯债产品中的中长期纯债、短期纯债的年内平均收益率则分别为2.3%、1.84%。此外，被动指数型债券基金的年内平均收益率也达到2.3%。
剔除净值异动的产品后，年内表现最佳的要数可转债基金。数据显示，截至上半年末，工银可转债债券以18.69%的年内收益率暂居同类产品首位，天弘稳利定开债A/B、融通可转债债券A则分别以10.83%、10.6%、9.67%的年内收益则紧随其后。
QDII基金方面，指数型产品表现较为突出。数据显示，截至6月29日，建信纳斯达克100指数（QDII）美元现汇C以42.91%的年内收益率领先其余QDII基金。同期，还有华夏纳斯达克100ETF（QDII）、易方达标普信息科技指数（QDII-LOF）A（美元现汇）、国泰纳斯达克100指数（QDII）、华安纳斯达克100ETF（QDII）等指数QDII的年内收益率超40%。
下半年有望迎来趋势性行情
从当前市场走势展望下半年，有业内人士认为今年A股市场有望迎来趋势性的行情。固收方面，或有望迎来更多宽松措施出台。
杨德龙认为，今年的行情属于结构性行情，这一点在下半年会继续体现。只不过现在处于三重拐点的叠加阶段。在三重拐点叠加的情况之下，现在是布局下半年行情最好的一个时机。
杨德龙建议，布局被错杀的优质龙头股或一些优质基金，如消费领域的白酒、中药、食品饮料等品牌消费品，这类产品具有穿越经济周期、牛熊周期的机会。新能源方面，可以关注新能源汽车产业链，包括锂电池以及相关的行业龙头。光伏方面可以关注在价格战之下能够活下来并具有核心技术和资金优势的龙头公司。风电、氢能源等行业的一些龙头企业也有望在下半年受到资金重新的关注。“当前时点可以说是一个很重要的拐点，在这个拐点之下，要坚持价值投资，做逆向布局。”杨德龙如是说道。
长城基金副总经理兼投资总监杨建华也认为，市场将延续现有的格局，维持震荡调整，短期机会仍然是结构性的。如果经济走弱的预期进一步显现，政府出台拉动内需、扭转预期政策的可能性也会加大，A股市场有望迎来趋势性的行情。下半年可重点关注AI、“中特估”以及可能出现的新主题，如苹果新品、特斯拉机器人(300024)、华为产业链等或将成为市场关注的焦点。此外，从防御的角度来看，可继续关注受宏观经济影响不大、无政策负面压制因素的个股。如果出台比较有力度的拉动内需的政策，相关顺周期板块也有望迎来业绩的修复和估值的提升。
另外，富达国际亚洲固定收益主管朱蕾则表示，“中国经济正在复苏，但各领域复苏尚不均衡。房地产方面，销售集中在一线城市。消费复苏呈现‘K型’态势，消费者更愿意购买低价商品或奢侈品，但对于中端商品兴趣不高。然而当前仅仅是一个开始，自4月政治局会议以来政府反复强调支持经济增长的立场。我们认为接下来可能会有更多宽松措施出台，目前中国仍有一定的政策空间”。
北京商报记者 李海媛
